Wall Street franchit 12.000 points, au plus haut depuis l'été 2008

Le Dow Jones a dépassé mercredi 26 janvier en séance le seuil des 12.000 points, un cap symbolique qu'il n'avait pas franchi depuis juin 2008, avant la faillite de la banque Lehman Brothers. L'indice phare progressait de 0,07 % en clôture, à 11.985,44 points. Pour sa quatrième séance d'affilée dans le vert, le S&P 500 gagnait 0,42 %, à 1.296,63 points, un nouveau plus haut depuis août 2008.

Les investisseurs ont été rassurés par le discours de Barack Obama sur l'« état de l'Union », la veille au soir. L'appel du président américain en faveur d'un gel des dépenses et d'une baisse des impôts des entreprises a été bien accueilli.

Les données meilleures que prévu sur les logements neufs (+ 17,5 %) en décembre ont contribué à l'optimisme du « floor ». Le marché digérait en outre une salve de publications de résultats (127 sur la semaine !).

Wall Street a peu réagi au communiqué de la Réserve fédérale (Fed) à l'issue de la réunion de son comité de politique monétaire. Toujours prudente, la banque centrale a jugé la reprise économique encore insuffisante pour améliorer véritablement les conditions sur le marché de l'emploi. Elle a, par conséquent, réaffirmé son programme d'assouplissement quantitatif, assurant qu'elle allait acheter pour 600 milliards de dollars d'emprunts du Trésor à échéance plutôt longue. La banque a une nouvelle fois maintenu le taux des « Fed funds » dans une fourchette de 0 % à 0,25 %.

Si les investisseurs sont relativement confiants dans la hausse des profits (+ 34 % prévus au quatrième trimestre, selon le consensus Thomson Reuters), les perspectives des sociétés sont passées au crible. Les spécialistes des marchés regardent en particulier de près les revenus des entreprises, pour voir si la croissance est au rendez-vous. Pour l'heure, sur 119 sociétés, 87 ont dépassé les attentes moyennes des analystes sur les résultats, selon Bloomberg.

Si chaque déception est immédiatement sanctionnée et que les prises de bénéfice sont tentantes après un beau début d'année (+ 3,12 % pour le S&P 500), la plupart des stratégistes sont globalement confiants dans la bonne tenue de Wall Street en 2011. Beaucoup prévoient une progression à deux chiffres.

Surtout, plusieurs recommandent de privilégier les Etats-Unis dans les allocations globales, en attendant que les craintes sur l'Europe se dissipent totalement. Selon le sondage mensuel de Bank of America-Merrill Lynch auprès des gérants internationaux, 27 % des investisseurs (en net) surpondèrent les Etats-Unis, un record depuis novembre 2008. Les fonds actions américaines ont d'ailleurs enregistré des flux positifs de 17,3 milliards de dollars au cours des sept dernières semaines, selon les données d'EPFR. Une inversion de tendance par rapport aux retraits de 2010.

Photo : Wall Street, New York (Bloomberg News)