Crédit Agricole passe ses comptes à la paille de fer

L'opération vérité sur le bilan de Crédit Agricole SA (CASA), la structure cotée de la banque verte, n'a pas été menée à minima. La banque a passé ses comptes à la paille de fer, et l'impact négatif sur les résultats du quatrième trimestre 2012 et annuels -annoncés le 20 février-sera considérable.

CASA a fait beaucoup d'acquisitions, à une période où les prix étaient élevés, aussi ses écarts d'acquisition (« goodwills », c'est-à-dire la différence entre le montant payé pour acheter un actif et la valeur comptable de cet actif) atteignaient-ils 17,4 milliards d'euros au 30 juin dernier. Un record dans le secteur. Or, les tests menés en janvier de valorisation des écarts d'acquisition, conformément aux normes comptables IFRS, ont entraîné Crédit Agricole SA à procéder sur ce total à des dépréciations, à hauteur de 2,676 milliards d'euros. Elles seront enregistrées dans ses comptes du quatrième trimestre 2012.

Le secteur d'activité le plus touché est le crédit à la consommation, avec des dépréciations de 923 millions d'euros, qui ne concernent pas la filiale italienne d'Agos Ducato, déjà traitée au troisième trimestre. Vient ensuite la banque de proximité à l'international : 921 millions d'euros de dépréciations, dont 852 millions en Italie où les taux ont beaucoup augmenté. Le goodwill de la banque de financement et d'investissement a été déprécié de 466 millions d'euros, et celui du courtier Newedge, détenu conjointement avec la société Générale, a été déprécié en totalité (366 millions d'euros).

Par ailleurs, la valeur de la participation de 20,2% détenue dans la banque portugaise BES, est dépréciée à hauteur de 267 millions d'euros. La banque fait valoir qu'il s'agit d'une problématique comptable, sans impact sur sa solvabilité ni sur sa liquidité, et qui ne remet donc pas en cause son objectif d'un ratio de fonds propres durs, selon les critères de Bâle III, de 10%.

Mais les mauvaises nouvelles ne s'arrêtent pas là. D'autres éléments non opérationnels vont peser sur le quatrième trimestre. En premier lieu, la réévaluation de la dette due à l'amélioration de ses conditions de refinancement constatées au cours du trimestre, aura un impact négatif sur le produit net bancaire de l'ordre de 850 millions d'euros, soit de 550 millions sur le résultat net. S'y ajoutent une charge d'impôt d'environ 130 millions d'euros (taxe exceptionnelle de 7% sur la réserve de capitalisation des compagnies d'assurance) et enfin la dépréciation de la valeur des titres de la SAS Rue La Boétie annoncée la semaine dernière, qui aura un impact négatif de 160 millions d'euros sur les comptes de CASA.